WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!


Pages:     | 1 | 2 || 4 | 5 |   ...   | 15 |

Потребители, которые требуют к себе самого пристального внимания со стороны корпорации. Без потребителей она просто не сможет существовать. Потребители хотят получить от нее качественные товары и услуги, приемлемые цены, хорошее обслуживание и правдивую рекламу. Если корпорация не стремится направить силы на удовлетворение потребностей потребителей, то это можно назвать главным стратегическим просчетом корпорации, изза которого ее может постичь неудача как в долгосрочном, так и в краткосрочном периоде. Это обусловлено тем, что отношение общества к корпорации в значительной степени формируется в точках продажи товаров и услуг.

Служащие, суть отношений которых с корпорацией переходит от обычных требований справедливой оплаты труда и к другим аспектам взаимоотношений работодателя с работником: равенство возможностей, защита здоровья на рабочем месте, финансовая безопасность, невмешательство в личную жизнь, свобода самовыражения и обеспечение соответствующего уровня жизни.

Местное население, на которое корпорации оказывают наибольшее воздействие в процессе производства. Именно здесь от них ждут непосредственного участия в решении местных проблем: образование, организация транспорта, условия для отдыха, система здравоохранения, решение проблем окружающей среды. В России где много градообразующих предприятий эта проблема особенно актуальна, поэтому именно здесь корпорации прежде всего должны объяснять суть и характер своей деятельности.

Общество в целом, на которое корпорации оказывают воздействие на национальном и международном уровне. Их деятельность оказывается объектом пристального внимания различных групп и организаций, включая академические круги, правительственные структуры и средства массовой информации. От корпораций ждут участия в решении проблем национального и международного масштаба. В то же время их первой и главной обязанностью перед обществом является забота о поддержании собственной экономической жизнеспособности в качестве производителя товаров и услуг, в качестве нанимателя и создателя рабочих мест. Одной из главных мировых проблем, особенно в настоящее время, является проблема экологической безопасности производства.

Поставщики, большую часть которых составляют, как правило, малые предприятия, ожидающие от сотрудничества с крупными компаниями справедливых торговых отношений и своевременных платежей. Взаимоотношения крупных корпораций и их поставщиков являют собой важное звено любой экономической системы, так как само существование малого бизнеса зависит от честного отношения к нему со стороны корпораций.

Акционеры вступают с корпорацией в особые отношения: они делают возможным само существование корпорации как поставщики "рискового" капитала, необходимого для ее возникновения, развития и роста. Интересы акционеров должны учитываться во всех важнейших действиях общества. То есть, корпоративная среда представляет собой область взаимодействия корпорации как объекта с теми, на кого она может в силу своих возможностей оказывать влияние (рис. 1.1).

Во всех принципиальных решениях корпорации должен быть достигнут баланс интересов участников корпоративных отношений, что повышает их важность и значимость. В этих целях крупные корпорации, как правило, разрабатывают и утверждают следующий примерный перечень документов, регламентирующих правила взаимоотношений и устанавливающих структуру в рамках корпоративной среды [17]:

кодекс поведения;

рекомендации по оплате и вознаграждениям служащим, обеспечению равных прав для служащих, невмешательство в их частную жизнь, свободу самовыражения;

Рис. 1.1. Корпоративная среда нормы и правила, касающиеся охраны окружающей среды, обеспечения здоровья и безопасности на рабочем месте;

нормы и правила, предписывающие постоянную заботу о повышении качества производимых товаров и услуг, проведение приемлемой политики ценообразования, а также соблюдение этических аспектов рекламной деятельности;

нормы и правила, определяющие приоритеты благотворительной деятельности корпорации;

программы информирования, подготовки и обучения менеджеров проблемам корпоративных отношений.

Все это составляет весьма важную часть корпоративного права, представляющую интерес и для формирующейся системы корпоративных взаимоотношений, складывающихся в России.

Естественно, что накопленный западный опыт не панацея от всех наших проблем. Применительно к российским условиям необходимо учитывать особенности как экономического, так и социального развития общества, мировоззрение большинства обывателей, уровень готовности наших граждан к восприятию норм корпоративной культуры. Без таких поправок западные рекомендации по корпоративному управлению могут показаться изысками пресыщенных бизнесменов, неприменимыми к нашей реальности. С другой стороны, в этих рекомендациях просматривается очень сильный коллективистский дух социализма, что также мало способствует восприятию лучших и эффективных методов и систем.

Цели и структура Прежде чем рассматривать систему и порядок формирования инвестиционной стратегии, на наш взгляд, необходимо рассмотреть пути возможного безболезненного вхождения корпораций в систему нормального корпоративного управления. Как показывает анализ, для этого высшему менеджменту корпораций предстоит выполнить большой объем разносторонней, многоплановой работы, основанной на требованиях современного менеджмента, маркетинга, права. Эта работа состоит из следующих основных этапов [3]:

строгое определение целей деятельности корпорации и способов мотивации ее собственников;

реструктуризация корпорации до уровня самоуправляемых структур под контролем собственников;

выбор организационной структуры, адекватной поставленным целям: сбыт продукции, производство, инновации, маркетинг;

разработка единых принципов работы корпорации в виде миссии, философии или иного основополагающего документа;

изменение философии оплаты труда персонала, особенно высших менеджеров.

Переходя от марксистского принципа "справедливой оплаты по труду" к оплате труда, учитывающей реальный вклад каждого работника как в получение текущей прибыли, так и в формирование капитализированной прибыли корпорации, интересы высшего менеджмента корпорации сталкиваются с интересами крупных акционеров и, в частности, с проблемой их личной заинтересованности. Если пакет акций значителен, то и влияние акционера весомо в принятии решений и доля прибыли, распределенная в качестве дивидендов по итогам отчетного периода, значительна.. Если же пакет акций относительно мал, то мотивация сдвигается в область получения высокой оплаты за итоги работы. Поэтому реальная система оплаты труда в корпорациях должна учитывать три компонента [8]:

прямая оплата труда за выполняемую работу на основе контракта;

доход от доли акций по итогам финансового года;

дополнительные выплаты и льготы (бонусы), определяемые в каждой корпорации внутренними документами.

При такой схеме оплаты труда высшие менеджеры должны получать суммарно высокий доход, стимулирующий к интенсивному труду, к увеличению доли принадлежащей им капитализированной прибыли, к расширению социальных выплат и гарантий в корпорации. Этот путь естественным образом снимет имеющиеся в России противоречия между высокой оплатой труда высших менеджеров корпораций и результатами работы самих корпораций.

Организация единой финансовой, инвестиционной и кредитной деятельности Развитие корпораций сегодня напрямую зависит от правильно организованной финансовой деятельности и в ее рамках кредитной и инвестиционной деятельности. Поскольку реструктуризация корпораций и создание самоуправляемых структур приводит к взаимодействию большого количества юридических лиц, высший менеджмент корпорации должен "спроектировать" принципы финансовой, инвестиционной и кредитной стратегии на основе следующих главных целей [42]:

консолидация структурных подразделений корпорации в отношении налогов;

создание дополнительных производственных мощностей в результате слияния предприятий;

проникновение через посредничество корпорации в производство и сбыт различных товаров;

проведение единой политики и осуществление единого контроля за соблюдением общих интересов корпорации;

ускорение процесса диверсификации;

организация внутренних инвестиционных потоков;

централизация участия в капитале других предприятий и др.

Кредитная стратегия корпорации должна быть ориентирована прежде всего на оптимизацию мобилизуемых ресурсов за счет привлечения капиталов путем выпуска и работы с ценными бумагами, активного взаимодействия с зарубежными фондами и организациями, использования оффшорных и свободных экономических зон, аккумулирования средств работников корпораций в негосударственных (может быть и учрежденных в рамках корпорации) пенсионных фондах, страховых компаниях, в депозитах банков и финансовых компаний, а также в капитале предприятий  участников корпорации. Таким образом, успешная финансовая деятельность корпорации обусловлена как своевременными и эффективными решениями высшего менеджмента в текущей работе, так и в вопросах стратегии, которая должна разрабатываться не только на основе внутрикорпоративной финансовой системы, но и с учетом тенденций основных макроэкономических индикаторов, в том числе: динамики финансового рынка и фискальной политики государства.

1.2. Макроэкономические индикаторы, определяющие формирование инвестиционной стратегии корпорации Денежнокредитная политика Согласно данным исследований, проводимых Институтом проблем переходного периода (ИПП), в начале 1998 года наблюдалось некоторое усиление инфляционных процессов, вызванное сезонным повышением цен и их реакцией на быстрое увеличение денежной массы М2, наблюдавшееся веснойлетом 1997 года. В январе прирост потребительских цен составил 1,5%, что соответствует 19,56% в годовом исчислении. Однако, в феврале 1998 года инфляция составила 0,91,1%, что соответствовало 11,3514,03% в пересчете на год.

Рис. 1.2. Прогноз инфляции Повышение темпов инфляции, произошедшее зимой 19971998 гг. было, скорее всего, вызвано не только сезонными факторами, но и объективно высокими темпами роста денежной массы М2 в первом полугодии 1997 г. По мнению экспертов ИПП, первые шесть месяцев 1998 года будут более инфляционными. Так, по первому варианту прирост потребительских цен за первую половину текущего года составит 8%, а по второму – 7,6% (рис. 1.2).

Существенные колебания цен на рынке государственных ценных бумаг и валютном рынке, наблюдавшиеся в январе 1998 года вынудили Центральный банк РФ принять ряд стабилизационных мер. В частности, 2 февраля была повышена ставка рефинансирования до 42% годовых. Одновременно ЦБР повысил нормы резервирования для коммерческих банков, а также ставки по ломбардным кредитам и операциям РЕПО.

Некоторая стабилизация на рынке ГКООФЗ и валютном рынке позволила ЦБ РФ ослабить принятые меры. Так, с 17 февраля ставка рефинансирования была снижена на 3 процентных пункта – до 39% годовых. В условиях сниженной до уровня 2733% средней доходности на рынке ГКООФЗ данное решение носило скорее символический характер, поэтому, по нашему мнению, в ближайшее время следует ожидать дальнейшего снижения ставки до 3436% годовых.

Финансовые рынки Рынок ГКООФЗ. В феврале 1998 на рынке государственных ценных бумаг появилась определенная тенденция к стабилизации. После ряда предпринятых в начале месяца ЦБ РФ мер уровень доходности на вторичном рынке государственных ценных бумаг стал устойчиво снижаться с 3840% до 3032% годовых (с 3,03,2% до 2,42,6% в месяц). Объемы торгов выросли по сравнению с январем в 1,52 раза. В настоящих условиях при сохранении неустойчивой ситуации на других секторах российского финансового рынка данный уровень доходности ГКООФЗ является приемлемым как для инвесторов, так и для Центрального банка и Правительства РФ. Поэтому в течение ближайшего месяца доходности государственных ценных бумаг будут колебаться в диапазоне 2834% годовых. Однако, временная структура доходности в феврале имела более положительный наклон по отношению к декабрю 1997 года, что говорит о более осторожных ожиданиях инвесторов.

Ситуация на первичном рынке также существенно изменилась. Если на первом аукционе месяца аукционная премия составила 1015%, то на последующем аукционе премия была вовсе отрицательной (5% по отношению к доходности аналогичного выпуска на предыдущих торгах).

Pages:     | 1 | 2 || 4 | 5 |   ...   | 15 |




© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.