WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!


Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 || 6 | 7 |   ...   | 10 |

В функциональной классификации наибольший объем непроцентных расходов в январеапреле 2007 года{RT LBLID=N11}11{/RT} пришелся на межбюджетные трансферты (6,1% ВВП, из которых 3,6% ВВП составили трансферты внебюджетным фондам и 2,5% ВВП – финансовая помощь регионам), расходы на национальную оборону, национальную безопасность и правоохранительную деятельность (в общем объеме 4,4% ВВП), расходы на общегосударственные вопросы (1,1%) и на национальную экономику (1,1%). Расходы по остальным направлениям составили менее 0,7% ВВП.

В сравнении с аналогичным периодом прошлого года значительно повысились расходы на национальную экономику, но немного сократились на общегосударственные вопросы (сокращение произошло за счет снижения процентных расходов, включаемых в данный раздел), национальную оборону и социальную политику. При этом рост расходов на национальную экономику и снижение расходов на социальную политику согласуются со структурой расходов, заложенной в законе о федеральном бюджете на 2007 год. Снижение же расходов на национальную оборону и общегосударственные вопросы, по всей видимости, носит временный характер, расходы по этим разделам в текущем году были запланированы выше, чем в 2006 году.

{BLK} {HL NAME = 7 LINK = NO}Таблица 5.4: Расходы федерального бюджета по основным статьям функциональной классификации {/HL} Январьапрель 2006, %ВВП Январьапрель 2007, %ВВП Номинальное изменение Апрель 2006, %ВВП Апрель 2007, %ВВП Номинальное изменение Расходы всего 15,37% 15,10% 15,4% 17,65% 17,87% 16,7% Общегосударственные вопросы 1,77% 1,61% 6,9% 1,18% 1,60% 56,6% обслуживание государственного долга 0,77% 0,52% 21,1% 0,12% 0,18% 76,6% Национальная оборона 2,56% 2,43% 11,6% 2,83% 3,06% 24,5% Национальная безопасность и правоохранительная деятельность 1,96% 1,94% 16,2% 2,09% 2,23% 22,9% Национальная экономика 0,78% 1,10% 64,3% 1,25% 1,50% 37,6% Жилищнокоммунальное хозяйство 0,07% 0,10% 64,3% 0,12% 0,27% 158,0% Охрана окружающей среды 0,02% 0,02% 21,5% 0,02% 0,03% 33,4% Образование 0,60% 0,64% 25,0% 0,72% 0,83% 32,3% Культура, кинематография и СМИ 0,15% 0,17% 31,0% 0,20% 0,26% 48,4% Здравоохранение и спорт 0,38% 0,39% 21,8% 0,59% 0,52% 1,7% Социальная политика 0,73% 0,61% 2,1% 0,79% 0,72% 6,0% Межбюджетные трансферты 6,34% 6,09% 12,8% 7,85% 6,86% 0,7% Финансовая помощь другим бюджетам 1,65% 1,89% 34,9% 1,51% 2,50% 91,0% Фонды компенсаций 0,31% 0,56% 113,0% 0,32% 0,72% 155,6% Трансферты внебюджетным фондам 4,28% 3,60% 1,1% 5,61% 3,47% 28,7% {/BLK} Таким образом, трансферты внебюджетным фондам (преимущественно Пенсионному фонду) составили в январеапреле 24,7% непроцентных расходов. В мае, по предварительной информации Федерального казначейства, доля трансфертов Пенсионному фонда составила 22,0% к общей сумме непроцентных расходов.

Динамика непроцентных кассовых расходов в первые пять месяцев 2007 года схожа с динамикой в 2006 году: в начале года объемы расходов минимальны, далее происходит их постепенное увеличение, а в мае – небольшое снижение. Такая динамика показывает, что решение повысить равномерность распределения кассовых расходов по месяцам пока имеет ограниченные положительные результаты, хотя в целом, динамику расходов можно назвать более плавной в 2007 году по сравнению с 2005 и 2006 годами.

В предыдущие годы (за исключением 2005 года{RT LBLID=N12}12{/RT}) помесячная динамика расходов оставалась достаточно стабильной, поэтому можно оценить{RT LBLID=N13}13{/RT} ожидаемые значения непроцентных расходов в 2007 году.

Сопоставление фактических значений расходов и построенных таким образом ожидаемых значений представлены на диаграмме:

Расходы по обслуживанию долга по предварительной информации составили в январемае 2007 года 53,3 млрд. рублей или 0,5% ВВП против 0,7% ВВП в аналогичном периоде прошлого года. Из них около 27,5 млрд. было направлено на обслуживание внешнего долга (в прошлом году – 49,4 млрд.), а 25,7 млрд. – на обслуживание внутреннего долга (в прошлом году – 18,8 млрд.).

В текущем году график обслуживания внешних заимствований является более равномерным по месяцам в сравнении с предыдущими годами. Ранее на февраль и август приходились значительные пики платежей, связанные с обслуживанием задолженности перед странамичленами Парижского клуба кредиторов. После того, как в 2005 и 2006 годах эти обязательства были досрочно погашены, процентные расходы также снизились.

Кассовый профицит в январемае 2007 года, по предварительной информации, составил 770,7 млрд. рублей или, в относительном выражении, 6,7% ВВП, что на 2,4 п.п. ВВП ниже величины в прошлом году.

Около 67% профицита подлежит перечислению в Стабилизационный фонд в соответствии с правилами его формирования. Без учета сальдо доходов, сберегаемых с помощью механизма Стабфонда{RT LBLID=N14}14{/RT}, кассовый профицит федерального бюджета в январемае 2007 года составил 2,2% ВВП против 2,9% ВВП в аналогичном периоде 2006 года.

Первичный профицит составил в январемае текущего года 823,9 млрд. руб. или 7,1% ВВП против 9,8% в предыдущем году.

На погашение внешнего долга, согласно предварительной оценке, за первые пять месяцев 2007 года было направлено около 42,1 млрд. руб. или 0,4% ВВП.

Одновременно, новые заимствования были привлечены в объеме менее 0,02% ВВП.

Объем средств, привлеченных на внутреннем долговом рынке, составил 134,4 млрд.

рублей (1,2% ВВП) при затратах на погашение обязательств в объеме 31,8 млрд.

рублей (0,3% ВВП).

Суммарная выручка от приватизации и продажи госзапасов составила в отчетном периоде 17,8 млрд. рублей (около 0,2% ВВП), а остатки на счетах увеличились на 834,4 млрд. рублей или на 7,2% ВВП{RT LBLID=N15}15{/RT}.

Объем Стабилизационного фонда по состоянию на 1 июня 2007 года достиг 3026, млрд. рублей или 116,9 млрд. долларов США (9,9% от ВВП, прогнозируемого на год). В течение первого квартала 2007 года в Стабилизационный фонд Российской Федерации было зачислено 494,87 млрд. рублей, в том числе 145,285 млрд. рублей по поступлениям декабря 2006 года. 16 февраля 2007 г. в соответствии с Федеральным законом от 19 декабря 2006 г. № 238ФЗ «О федеральном бюджете на 2007 год» и во исполнение распоряжения Правительства Российской Федерации от января 2007 г. № 51р средства Стабилизационного фонда на общую сумму 12, млрд. рублей были направлены на осуществление платежа по досрочному погашению остатка задолженности Российской Федерации по Соглашению о признании и реструктуризации определенных категорий задолженности между банком Кредитанштальт фюр Видерауфбау, ФранкфуртнаМайне, и Министерством финансов Российской Федерации от 26 июля 2000 г. Средства, не использованные при погашении, в размере 0,26 млрд. рублей, были возвращены в фонд в марте.

В апреле 2007 года в Стабилизационный фонд было перечислено 108,25 млрд.

рублей, а в мае – 105,11 млрд. рублей дополнительных доходов федерального бюджета за апрель.

В соответствии с порядком размещения средств Стабилизационного фонда Российской Федерации в январе были конвертированы средства в размере 48,43 млрд. рублей, в феврале – 239,9 млрд. рублей (остаток средств в рублях по состоянию на февраля за вычетом изъятия на погашение долга), в марте 141,95 млрд. рублей, включая дополнительные доходы федерального бюджета за январь в размере 89, млрд. рублей, и часть средств перечисленных в фонд марте в размере 52,86 млрд.

рублей, в апреле 106,72 млрд. рублей, в том числе часть дополнительных доходов федерального бюджета за февраль в размере 52,59 млрд. рублей и часть дополнительных доходов за март в размере 54,12 млрд. рублей. В мае были конвертированы оставшиеся средства по состоянию на 1 мая, а также все поступившие в течение месяца средства.

Таким образом, по состоянию на 1 июня 2007 г. остатки средств на отдельных счетах по учету средств Стабилизационного фонда составили:

51,38 млрд. долларов США;

39,88 млрд. евро;

5,99 млрд. фунтов стерлингов Соединенного королевства.

{HL NAME = 2 LINK = YES}6. ДЕНЕЖНОКРЕДИТНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ {/HL} {HL NAME = 7 LINK = NO}Динамика чистых международных резервов и чистых внутренних активов {/HL} По итогам мая золотовалютные резервы РФ увеличились на 34,1 млрд. долларов.

Таким образом, в очередной раз был обновлён рекорд, установленный лишь месяц назад. В сумме за период с начала года резервы увеличились на 99,5 млрд. рублей и по состоянию на начало июня достигли 403,2 млрд. долларов. Для сравнения, за тот же период 2006 года рост резервов составил 65,1 млрд. долларов, а за весь 2006 год 121,5 млрд. долларов.

Комментируя беспрецедентный по темпам рост резервов на протяжении марта, апреля и мая, Председатель Центрального банка России Сергей Игнатьев подчеркнул, что обусловлен он, главным образом, масштабным чистым притоком иностранного капитала. Объем последнего по итогам первых пяти месяцев текущего года оценивается в 60 млрд. долларов. Для сравнения, за весь 2006 год приток составил 42 млрд. долларов, что, в свою очередь, явилось серьёзным достижением, учитывая, что в предыдущие годы наблюдался стабильный отток капитала из страны.

Активный ввоз капитала в I половине нынешнего года, в свою очередь, был связан с тремя крупными событиями, а именно, размещением дополнительной эмиссии акций Сбербанка РФ, проведением IPO Внешторгбанка и аукционов по продаже активов ЮКОСа.

Среди прочих факторов, обусловивших быстрый рост резервов, можно выделить относительно благоприятную конъюнктуру сырьевых рынков, в первую очередь нефти и металлов. Влияние на динамику золотовалютных резервов текущего баланса в последнее время заметно снизилось, главным образом, в результате устойчивого опережающего роста импорта, вместе с тем, этот фактор попрежнему сохраняет свою значимость.

Сформировавшаяся в середине февраля и действовавшая на протяжении всего марта и апреля устойчивая тенденция к снижению курса доллара на мировом рынке также служила основанием для активных продаж иностранной валюты. Также следует отметить устойчивую тенденцию к дедолларизации российской экономики, проявляющуюся в снижении спроса на наличную иностранную валюту и активы, деноминированные в долларах.

Учитывая высокую вероятность сохранения в будущем отмеченных тенденций, можно предположить, что рост резервов продолжится. Напомним, что прогнозы относительно динамики резервов в 2007 году изначально характеризовались широким разбросом: в зависимости от внешнеэкономической конъюнктуры их прирост оценивался от 48 до 143 млрд. долларов. Ещё недавно, анализируя перспективы текущего года, официальные представители денежных властей и эксперты склонны были придерживаться середины обозначенного интервала, предполагая некоторое снижение по сравнению с 2006 годом чистого притока капитала (в силу определенного усиления политической нестабильности в преддверие президентских выборов 2008 года и в результате повышения ставок на международных рынках капитала). Однако, приведенные выше данные, характеризующие первые пять месяцев, заставляют предположить, что приток валюты по счету движения капитала и соответственно рост резервов, могут оказаться скорее ближе к верхней границе.

Принимая во внимание специфику последних месяцев, отмеченных рядом крупных финансовых событий, следует согласиться с прогнозом Центрального банка, согласно которому приток капитала во втором полугодии, вероятнее всего, ослабнет и рост золотовалютных резервов замедлится. Но даже с учётом такой поправки нельзя отрицать увеличение инвестиционной привлекательности России и рост интереса к ней со стороны иностранных инвесторов.

Изменение Чистых международных резервов (ЧМР) в составе денежной базы в узком определении характеризовалось в мае ростом на 969 млрд. рублей (36,8 млрд.

долларов){RT LBLID=N16}16{/RT}. Объём Чистых внутренних активов (ЧВА), напротив, сократился, причём также довольно существенно, на 926 млрд. рублей, нейтрализовав свыше 95% прироста ЧМР.

Основной вклад в снижение ЧМР в мае внёс Центральный банк. После снижения в сумме на 705 млрд. рублей в марте и апреле, в минувшем месяце Чистый кредит коммерческим банкам со стороны Банка России сократился ещё на 709 млрд. рублей.

Произошло это главным образом за счёт увеличения средств, размещенных кредитными организациями на депозите в Банке России. Так, по состоянию на начало июня объём депозитов достиг 1230 млрд. рублей, что более чем в два раза превышает показатель месячной давности, и более чем в восемь раз среднее значение агрегата за 2006 год. Основу прироста, по всей видимости, составили средства Сбербанка и Внешторгбанка, полученные по итогам эмиссии акций, и средства, вырученные Газпромбанком (являющимся держателем счетов компании) на аукционах по ЮКОСу.

Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 || 6 | 7 |   ...   | 10 |




© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.