WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!


Pages:     | 1 | 2 || 4 | 5 |   ...   | 8 |

В июле усилилась наметившаяся, начиная с февраля, тенденция снижения чистой прибыли (сальдированного финансового результата). Ее величина впервые с апреля 1999 г. снизилась ниже отметки 10% ВВП – до 9,5% (по сравнению с 14,9% ВВП в среднем за прошлый год и 14,4% ВВП в первом полугодии текущего года). Причиной, видимо, служит постепенный рост затрат экспортеров в долларовом выражении по мере последовательного укрепления рубля.

Несмотря на снижение прибыли, возобновился рост денежных оборотных средств предприятий. Реальная их величина (дефлированная на цены производителя) выросла в июле на 7,4%, с лихвой компенсировав снижение на 6,8% в июне. Продолжается также расширение кредитования производителей: сумма кредитов предприятиям и организациям в реальном выражении выросла в июле на 2,1% (что примерно соответствует среднему за последний год темпу роста, составляющему 2,5% в месяц).

Опросы, проведенные Центром экономической конъюнктуры в сентябре, показывают, что ожидания изменения спроса и производства на ближайшие 23 месяца несколько ухудшились как в части ожидаемого изменения спроса, так и в части оценок собственного выпуска.

Оценки, учитывающие рассмотренные тенденции, позволяют сделать следующие прогнозы на 2001 год:

Рост ВВП: 5,56,0%, ВВП в фактических ценах: 9000млрд. руб., Рост промышленного производства: 7,0%.

5. Государственные финансы 5.1 Бюджетная политика Примечания: Здесь и далее: сентябрь 2001г. – предварительные данные на основе финансирования По данным за январьавгуст показатели кассового исполнения бюджета пока оставались более благополучными по сравнению с прошлым годом. Доходы консолидированного бюджета в текущем году были выше на 1,6% ВВП, при этом плановое задание по сбору доходов в федеральный бюджет по итогам восьми месяцев было превышено на 5%, а рост налоговых доходов составил 2,1% ВВП. Профицит (4,9% ВВП), как видно из Таблицы 5.1, также превышал прошлогодний показатель.

Правда, профицит расширенного бюджета по нашим оценкам снизился по сравнению с прошлым годом с 5,7% до 5,5% ВВП изза сокращения темпов роста остатков на счетах внебюджетных фондов, вызванного, по всей видимости, увеличением расходов фондов.

Кассовый профицит федерального бюджета, рассчитанный по методике МВФ, увеличился до 3,9% ВВП. Но необходимо отметить, что высокий профицит – явление временное, т.к. большая часть профицита (больше половины) образовывалась искусственно за счет накопления остатков на лицевых счетах бюджетополучателей.

Если бы все выделенные Минфином средства были потрачены, то профицит федерального бюджета по итогам январяавгуста составил бы лишь 1,5% от ВВП, а за девять месяцев – 1,3% ВВП, о чем свидетельствуют опубликованные Казначейством данные на основе финансирования [6 Так как кассовые расходы рано или поздно должны вырасти до уровня расходов по данным о финансировании, имеет смысл использовать последние при анализе устойчивости бюджетной политики. Тем более, что при некоторых допущениях их можно считать обязательствами бюджета.].

Профицит финансируемых обязательств (т.е. разница между лимитами финансирования расходов и доходами) за восемь месяцев составил лишь 0,7% ВВП, а за сентябрь этот показатель снизился до 0,4% ВВП.

Таблица 5.1: Исполнение консолидированного бюджета, % ВВП янвавг янвавг авг. янвавг янвавг авг. сен. Консолидированный бюджет Федеральный бюджет / Доходы 28, 29, 28, 15, 17, 15, 14, Налоговые 23, 25, 24, 13, 16, 14, 13, МНС 19, 20, 19, 8, 10, 9, 8, ГТК 4, 5, 5, 4, 5, 5, 5, Неналоговые 1, 2, 2, 0, 1, 0, 0, Бюджетные фонды 2, 1, 1, 1, 0, 0, 0, Расходы 23, 24, 24, 12, 13, 13, 13, Обслуживание долга 3, 3, 4, 2, 3, 4, 3, внутреннего нд нд нд 0, 0, 0, 1, внешнего нд нд нд 2, 2, 3, 2, Непроцентные расходы 20, 21, 20, 9, 10, 8, 10, Справочно: непроцентные расходы по данным Казначейства 20, 22, 21, 9, 11, 10, 10, Профицит (+)/Дефицит () 4, 4, 3, 3, 3, 2, 0, Финансирование дефицита (+)/профицит () / 4, 4, 3, 3, 3, 2, 0, внутреннее финансирование 1, 3, 2, 0, 2, 1, 1, внешнее финансирование 2, 1, 1, 2, 1, 0, 1, Первичный профицит(+)/дефицит() 7, 8, 8, 6, 7, 6, 3, Справочно:

Оценка профицита(+) расширенного бюджета 5, 5, 3, ВВП (оценка) 4 387 5 646 870 4 387 5 646 870 918 Примечания:

1. Дефицит федерального бюджета за январьавгуст оценка ЭЭГ по методике МВФ.

2. Данные за сентябрь предварительные на основе данных о финансировании Доходы федерального бюджета в августе были ниже июльских (на 1,9% ВВП) и составили 15,2% ВВП. При этом налоговые доходы снизились до 14,1% ВВП –самого низкого показателя в текущем году. Из графика видно, что динамика налоговых поступлений в текущем году почти в точности повторяет прошлогоднюю, и августовское снижение доли налоговых поступлений в ВВП носит в основном сезонный характер. Еще одним фактором снижения налогов явилось то, что по всей видимости крупнейший налогоплательщик РАО «Газпром» не в полной мере заплатил налоги в августе, о чем свидетельствует резкий рост недоимки по акцизу на газ – на 0,4% ВВП.

В номинальном выражении (так же как и в реальном) доходы в августе были почти на том же уровне, что и в июле, а налоговые поступления даже превысили июльский показатель. Соответственно и плановое задание по сбору доходов в августе было превышено на 5%.

В целом за первые восемь месяцев федеральные доходы составили 17,3% ВВП – на 1,5% ВВП выше, чем в прошлом году, при этом налоговые поступления увеличились на 2,4% ВВП. Существенный вклад в рост по сравнению с предыдущим годом внесли изменения в налоговой системе и в системе распределения регулирующих налогов, вступившие в силу с начала текущего года. Поэтому основной вклад в рост доходов по сравнению с прошлым годом внес внутренний НДС (0,9% ВВП). Кроме того, выросли поступления по акцизам (на 0,4% ВВП) и экспортным пошлинам (0,4% ВВП).

По 0,2% ВВП прибавили импортные пошлины и НДС на импорт.

Однако и более объективный показатель собираемости налогов – поступления налогов и доходов бюджетных фондов в консолидированный бюджет [7 С 1 января т.г. большинство бюджетных фондов, финансировавшихся за счет налоговых сборов, были упразднены, а соответствующие налоги включены в налоговые доходы бюджета.

Поэтому для сопоставимости сравниваются показатели налоговых доходов и бюджетных фондов. ] также демонстрирует позитивную динамику (см. график).

Только в июне этот показатель был несколько ниже прошлогоднего, результаты же восьми месяцев лучше прошлогодних на 1,1% ВВП. Объем начисленных внутренних налогов по данным МНС был ниже, чем в прошлом году на 3,1% ВВП, что свидетельствует о снижении налогового бремени при повышении собираемости налогов. При этом налоговая недоимка в консолидированный бюджет за август не изменилась и осталась на уровне 417,4 млрд. руб.

В сентябре, по предварительным данным, доходы федерального бюджета еще больше снизились по сравнению с предыдущим месяцем: до 14,0% ВВП. Как и в августе, снижение опять произошло за счет налоговых поступлений, причем на этот раз налоговые доходы даже номинально были ниже показателя августа.

Налоговые доходы от таможни в сентябре, по нашим оценкам, снизились на 0,1% ВВП, хотя в долларовом выражении остались на уровне августа – 1,6 млрд. долл. В следующие месяцы возможно замедление роста и даже снижение таможенных поступлений, обусловленное снижением экспортных пошлин на нефть и газ.

Налоговые поступления от МНС, по нашим оценкам, в сентябре снова снизились примерно на 0,9% ВВП по сравнению с предыдущим месяцем, и даже номинально были ниже показателя августа, что частично было обусловлено снижением поступлений от РАО «Газпром».

В результате по предварительным данным доходы федерального бюджета в третьем квартале были самыми низкими в текущем году – 15,4% ВВП. Аналогичная ситуация наблюдалась и в прошлом году и в последнем квартале года мы ожидаем повышения налоговых поступлений и доходов федерального бюджета.

Непроцентные расходы федерального бюджета на кассовой основе по данным Казначейства в январеавгусте выросли в сопоставимых ценах [8 Дефлирование по ИПЦ] почти на 18% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 626,5 млрд. руб., причем в августе непроцентные расходы были выше прошлогодних на 14%. При этом, на основании данных о финансировании, за тот же период с начала года Минфин выделил 720,3 млрд. руб. (на 40% выше прошлогоднего показателя), что составило 91% от уточненных лимитов на восемь месяцев.

Реальный рост непроцентных расходов федерального бюджета связан не столько со смягчением бюджетной политики, сколько с перераспределением некоторых бюджетных обязательств от регионов в федеральный бюджет. Так, за счет роста финансовой помощи регионам федеральные непроцентные расходы выросли на 13%. 4,5% прироста обеспечили расходы на оборону и обеспечение безопасности, 2,7% расходы на социальную политику. Основным понижающим фактором было сокращение расходов бюджетных фондов вследствие их консолидации в соответствующих разделах бюджета (в основном расходы на дорожное хозяйство и энергетику). Совокупный понижательный эффект этого фактора оценивается на уровне –5,0%.

В сентябре, по предварительным данным, на непроцентные расходы было выделено 94,7 млрд. руб., из которых 35,0 млрд. руб. пошло на финансирование расходов предыдущего месяца. Выполнение лимитов по непроцентным расходам в сентябре (с учетом финансирования технической задолженности августа) составило 66%, самый низкий показатель в текущем году. В частности, расходы на сельское хозяйство и рыболовство в августе были профинансированы на 11% от месячных лимитов, на промышленность, энергетику и строительство – на 44%, национальную оборону – на 71%. Финансирование социальных расходов (включая образование, здравоохранение и т.д.) составило 79%. Казначейство объясняет недофинансирование, а точнее, задержку финансирования, техническими и сезонными факторами, в частности, не вовремя предоставленными документами, незавершенными переговорами бюджетополучателей и т.д. Как и в предыдущие месяцы, большая часть технической задолженности была погашена в начале октября.

Расходы на обслуживание долга, как видно из таблицы и графика, в январеавгусте составили 3,2% ВВП, из которых 2,7% ВВП (5,3 млрд. долл.) составили процентные выплаты по внешнему долгу.

В августе расходы на обслуживание внутреннего долга остались примерно на среднемесячном уровне, а внешние процентные выплаты выросли до 1,2 млрд.

долларов за счет платежей Парижскому клубу.

По предварительным данным за сентябрь процентные выплаты по внешнему долгу снизились до 0,7 млрд. долл. (2,3% ВВП). Однако в результате повышения обслуживания внутреннего долга до 1,1% ВВП сентябрьские процентные расходы остались на уровне, превышающем среднемесячный (см. Таблицу 5.1).

Процентные расходы федерального бюджета по внешнему долгу за январьсентябрь составили около 6,0 млрд. долл., а вместе с погашением основной суммы выплаты достигли, по предварительным данным, 10,0 млрд. долл., что составляет 26,1% доходов федерального бюджета. В прошлом году аналогичный показатель составил 29,3%.

Баланс федерального бюджета (по предварительным оценкам на основании методики МВФ) за январьавгуст продолжал оставаться положительным, но снизился до 3,9% ВВП.

Структура источников финансирования в первые восемь месяцев слабо отличалась от прошлогодней. Три четверти объема погашения (132,8 млрд. руб.) приходилась на внешний долг (100,5 млрд. руб.). Внешних источников финансирования не было, не считая связанных и нефинансовых кредитов (6,9 млрд. руб.). Минфин продолжал проводить достаточно консервативную политику и очень медленно наращивал объем заимствований на рынке внутреннего долга. Выручка от эмиссии внутренних долговых инструментов составила за восемь месяцев 44,0 млрд. руб. и выросла с 6,0 млрд. руб. в среднем за месяц во втором квартале до 7,5 млрд. руб. а августе. Доходы от приватизации и реализации госзапасов составили 9,1 млрд.

руб., увеличившись лишь на 0,3 млрд. руб. за август.

Заимствования и реализация государственных активов покрывали примерно 45% обязательств по погашению долга. Остальное погашение (а также обслуживание) долга производилось за счет доходов, точнее первичного профицита. При этом, остатки на бюджетных счетах (без учета счетов бюджетополучателей), т.е.

«неиспользованные» доходы, за восемь месяцев составили около 13 млрд. руб.

Профицит бюджета на основании данных о финансировании составил за январьавгуст 85,1 млрд. руб.

Неполное использование выделенных бюджетных средств распорядителями привело к увеличению профицита федерального бюджета до 3,9% ВВП за счет значительного роста остатков на счетах – за восемь месяцев увеличение остатков оценивается в 90 млрд. руб.

Pages:     | 1 | 2 || 4 | 5 |   ...   | 8 |




© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.