WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!


Pages:     | 1 | 2 || 4 | 5 |

Снижение доли потребления произошло за счет личного потребления, удельный вес которого упал до 50% (56% в 1998 г., 54% во 2 кв. 1999 г.). Соответственно резко выросло валовое накопление, доля которого составила 25% (в 1998 г. – 16%, в 1 кв. и 2 кв. текущего года – 8% и 15%). Это связано с переходом от отрицательного (5.9% и –0.7% в двух предыдущих кварталах) к положительному приросту запасов (9.9% в 3 кв.). При этом доля накопления основного капитала осталась практически неизменной (на уровне 15%). Также почти не изменился удельный вес чистого экспорта (15%). Таким образом, если сравнивать с «докризисной» структурой ВВП, то более высокий уровень чистого экспорта теперь обеспечивается не за счет сокращения накопления – в первую очередь, сокращения запасов (как в первые послекризисные кварталы) – а за счет уменьшения личного и государственного потребления.

Вновь, как и в октябре, резко (на 5.7%) упал индекс выпуска в базовых отраслях.

Однако с учетом сезонных факторов спад оказывается заметно меньше: он составляет 1.7% (в октябре размеры спада с исключенной сезонностью составляли 4.2%) Основной вклад в сокращение производства внесли сельское хозяйство и строительство, где выпуск снизился в ноябре (после исключения сезонных факторов) на 11% и 5% соответственно.

В результате значение данного индекса вернулось к уровню начала 1999 г.

Главным фактором спада производства в ноябре стало значительное сокращение инвестиционного спроса. Как правило, месячные оценки уровня инвестиций недостаточно надежны, однако в данном случае они подтверждаются данными об объеме строительномонтажных работ и выпуске стройматериалов и машиностроительной продукции.

Инвестиционный спад отчасти компенсировался заметным ростом потребительского спроса. Очищенный от сезонности объем розничного товарооборота повысился в ноябре на 4.3%. Учитывая, что реальные доходы населения устойчиво растут начиная с августа, можно предполагать, что наблюдаемая стагнация означает переориентацию на другой источник развития: на смену росту внешнего спроса приходит расширение внутреннего потребительского спроса.

С учетом последних оценок ВВП за 3 кв. и оценок выпуска в базисных отраслях мы ожидаем, что рост в 1999 г. составит 1.7%. Объем ВВП в фактических ценах может составить в 1999 г., с учетом всех имеющихся данных, примерно 4480 млрд. руб.

Промышленное производство Объем промышленного производства в ноябре увеличился по сравнению с октябрем на 2.1%. Однако очищенный от сезонности выпуск сделал резкий скачок вверх (на 5.7%), с лихвой компенсировав резкий спад в октябре (на 3.1%).

Отметим, что данные Госкомстата показывают рост производства (при исключении влияния сезонных факторов) практически во всех отраслях. Наиболее отчетлива тенденция к росту в электроэнергетике и легкой промышленности, а также в лесной, деревообрабатывающей и целлюлознобумажной промышленности.

Рост выпуска в промышленности в целом за год составит, по нашим оценкам, 7.3%.

Однако следует обратить внимание, что расчет на основе опубликованных Госкомстатом индексов промышленного производства дает в целом за январьноябрь рост на 7.1% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года, тогда как Госкомстат сообщает большую цифру роста – 7.8%. Таким образом, ожидаемая «Госкомстатовская» оценка промышленного роста за 1999 г. равна 8%.

В резком противоречии с этими данными находятся оценки Центра экономической конъюнктуры. Согласно им, интенсивность промышленного производства [3 При построении этого показателя проводится, в частности, «очистка» от влияния сезонных факторов. ] в ноябре, как и в октябре, снизилась (на 0.8% и 0.6% соответственно). Уменьшилась и интенсивность производства в большинстве отраслей (кроме электроэнергетики, ТЭК, черной металлургии и легкой промышленности). Это может интерпретироваться как исчерпание в основном потенциала промышленного роста за счет факторов девальвации рубля.

Несмотря на это, результаты конъюнктурных опросов свидетельствуют, что предпринимательская уверенность по таким ключевым показателям как ожидаемый спрос на продукцию, планируемый выпуск сохраняет устойчивое значение. Это позволяет надеяться на сохранение в ближайшие месяцы некоторого роста промышленного производства (хотя, как отмечалось, источники роста должны измениться).

5. ИСПОЛНЕНИЕ ФЕДЕРАЛЬНОГО БЮДЖЕТА Расходы По данным Федерального казначейства расходы федерального бюджета в наличной форме за одиннадцать месяцев 1999г. составили 547.8 млрд. руб. [4 По отчету Казначейства расходы составили 540.5 млрд. руб. Разницу (7.3 млрд. руб.) составляет списание бюджетных ссуд АО «КамАЗ», произведенное в сентябре и ноябре 1999г в форме конвертируемых облигаций и не являющееся кассовой операцией.] или 13.7% от ВВП, из которых на ноябрь приходится 57.6 млрд. руб.

или 12.8% от ВВП.

Процентные расходы по внешнему долгу в январеноябре составили 3.2 млрд. долл.

или 1.9% от ВВП, по сравнению с 3.8 млрд. долл. и 1.3% от ВВП в том же периоде предыдущего года. При этом, до ноября не обслуживался внешний долг бывшего СССР. При отсутствии внешних заимствований российское правительство выплатило за одиннадцать месяцев по внешнему долгу (включая погашение основной суммы) 8. млрд. долл., что составляет чуть меньше половины налоговых доходов федерального бюджета.

В ноябре процентные расходы по внешнему долгу были несколько больше, чем в предыдущие два месяца, 11.0 млрд. руб. (0.6 млрд. долл.). Произошло это за счет очередной выплаты процентов по кредитам МВФ (0.14 млрд. долл.) и выплаты процентов по реструктурированному долгу Парижскому клубу кредиторов (0.19 млрд.

долл.).

Большую часть расходов по обслуживанию внутреннего долга в ноябре, как и в течение всего года, составляли процентные расходы по ОФЗФК – бумаг, выпущенных в рамках новации.

Суммарные же затраты на обслуживание государственного долга (включая погашение основной суммы) за прошедший период составили около 75% налоговых доходов (за первые три квартала эта доля составляла 79%).

Непроцентные расходы в январе–ноябре 1999г. в сопоставимых ценах были меньше показателя предыдущего года на 4% и составили 408.8 млрд. руб. или 10.2% от ВВП. В прошедшем году непроцентные расходы финансировались более регулярно.

Правда, в ноябре возникло некоторое отставание в финансировании по сравнению с лимитами, вызванное техническими причинами, но в декабре по предварительным данным оно было ликвидировано.

Кроме того, начиная со второго квартала 1999г., правительству удавалось вовремя и в полном объеме осуществлять текущие выплаты заработанной платы, а также стипендий, пенсий и трансфертов в Пенсионный фонд.

Доходы Доходы федерального бюджета на 1 декабря в наличной форме составили по данным Казначейства 510.7 млрд. руб. [5 По отчету Казначейства доходы составили 514. млрд. руб. Разницу (4.2 млрд. руб.) составляет сумма процентов и штрафных санкций за использование бюджетных ссуд АО «КамАЗ», полученных в сентябре и ноябре 1999г в форме конвертируемых облигаций и не являющихся наличными доходами.] или 12.7% от ВВП – на 3.7% от ВВП больше, чем за аналогичный период прошлого года [6 В данном разделе в целях сопоставимости показатели доходов в 1998г. рассчитываются по методологии 1999г., т.е. без учета приватизации и реализации госзапасов.]. В постоянных ценах доходы федерального бюджета в январеноябре прошедшего года были примерно на 23% выше аналогичного показателя за предыдущий год. Следует однако отметить, что в 1998 году в августесентябре доходы резко упали вследствие финансового и банковского кризиса.

В ноябре наличные доходы достигли 67.0 млрд. руб. или 14.9% от ВВП. По сравнению с октябрем доходы увеличились на 1.8% от ВВП и на 14% в сопоставимых ценах, в том числе за счет роста налоговых сборов.

Налоговые поступления в федеральный бюджет за одиннадцать месяцев прошедшего года составили 433.0 млрд. руб. (10.8% от ВВП). В ноябре в федеральный бюджет поступило в виде налогов 57.4 млрд. руб. (12.7% от ВВП) – это самый высокий показатель в течение года.

Министерство по налогам и сборам собрало в ноябре 38.5 млрд. руб. (8.5% от ВВП). Даже по сравнению с благоприятным по сезонности октябрем налоговые поступления от МНС увеличились на 0.8% от ВВП. Основными факторами повышения можно назвать увеличение платежей РАО «Газпром» (до 8.6 млрд. руб.), погашение недоимки и увеличение доли наличных в поступлениях от естественных монополистов и нефтяных компаний. Всего за январьноябрь от МНС в федеральный бюджет поступило 288.1 млрд. руб. (7.2% от ВВП).

Поступления от Государственного таможенного комитета, так же как и от МНС, в ноябре повысились по сравнению с двумя предыдущими месяцами.

В ноябре общие поступления от ГТК по предварительным данным составили 19. млрд. руб. или 4.4% от ВВП, из которых на налоговые приходится около 18.9 млрд.

руб. (4.2% от ВВП). Таким образом, налоговые поступления от таможни продолжили рост по сравнению с предыдущими месяцами (главным образом, за счет экспортных пошлин и НДС на импорт). Всего за период с начала года ГТК собрал налоговых доходов в сумме 144.9 млрд. руб. (3.6% от ВВП) [7 Всего поступления от ГТК (включая неналоговые сборы и ФРТС) за этот период составили 162.1 млрд. руб.

(4.1% от ВВП).], т.е. на 10% больше, чем в прошлом году в сопоставимых ценах.

Налоговая недоимка в федеральный бюджет (без учета бюджетных фондов) в ноябре по данным МНС выросла лишь на 2.4 млрд. руб. (в сопоставимом августе прирост составил 11.3 млрд. руб.), что составило лишь 6% налоговых поступлений МНС.

Основной прирост недоимки в ноябре произошел по налогу на прибыль (2.4 млрд.

руб.) и акцизам (1.2 млрд. руб.). В то же время по НДС недоимка снизилась на 2.2 млрд. руб. Всего с начала года объем недоимки увеличился примерно на млрд. руб., т.е. 16% налоговых поступлений.

В ноябре несколько вырос объем отсроченных платежей – на 0.4 млрд. руб. В целом задолженность по налоговым платежам в федеральный бюджет (с учетом штрафных санкций) выросла за ноябрь на 11.1 млрд. руб. и составила на 1 декабря 430. млрд. руб., из которых 232.9 млрд. руб. приходится на недоимку.

Дефицит По данным Казначейства за первые одиннадцать месяцев прошедшего года дефицит федерального бюджета составил 25.6 млрд. руб. [8 Включая 11.5 млрд. руб.

конвертации акций АО «КамАЗ» в сентябре и ноябре (см. также соответствующие сноски в этой главе).] или 0.6% от ВВП, что значительно ниже целевого показателя на год (2.5% от ВВП). В ноябре доходы превысили расходы на рекордную величину – 17.6 млрд. руб., и профицит бюджета составил 3.9% от ВВП.

Таким образом, первичный профицит федерального бюджета в январеноябре по данным Казначейства достиг 113.4 млрд. руб. или 2.8% от ВВП, что также выше целевого показателя за год.

Финансирование дефицита по международному определению Дефицит федерального бюджета на кассовой основе по предварительным оценкам за одиннадцать месяцев составил 59.1 млрд. руб. или 1.5% от ВВП. Причем в ноябре бюджет был снова исполнен с кассовым профицитом – 1.9 млрд. руб. (0.4% от ВВП).

Объем погашения долга составил в ноябре 19.8 млрд. руб. (включая 7.8 млрд. руб.

по внутреннему долгу).

Внешними источниками финансирования были: кредит правительства Японии (375 млн.

долл.), полученный в конце месяца, и связанные кредиты (2.2 млрд. руб.).

Основным внутренним источником оставался Банк России, купивший ОФЗПД на млрд. руб.

Высокие доходы в ноябре позволили увеличить первичный профицит федерального бюджета до 16.7 млрд. руб. (3.7% от ВВП). По итогам одиннадцати месяцев первичный профицит увеличился до 79.9 млрд. руб. (2.0% от ВВП), что соответствует требованиям Программы МВФ.

6. КРЕДИТНОДЕНЕЖНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ Темпы прироста денежных агрегатов За январьноябрь 1999 года объем денежной массы увеличился на 44% и составил на начало декабря 646.6 млрд. рублей. Ускоренный рост денежного предложения наблюдался во II и IV кварталах в связи с активной покупкой иностранной валюты Центральным банком, что было вызвано необходимостью обслуживания внешнего долга. В целом за рассматриваемый период объем денежной массы увеличился в реальном выражении на 6.7%.

По итогам 1999 года денежная база выросла на млрд. рублей, или на %. Повышение в марте и июне нормативов обязательных резервов, а также рост средств, привлеченных кредитными организациями, обеспечили увеличение обязательных резервов по рублевым счетам в 2.5 раза. Объем наличных денег в обращении (агрегат М0) вырос с января по ноябрь 1999 г. значительно меньше, чем другие денежные агрегаты на 17.2%. Причиной этому явилось заметное, на 6.4%, сокращения количества наличных денег в обращении в первом квартале.

Pages:     | 1 | 2 || 4 | 5 |




© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.