WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!


Pages:     | 1 | 2 || 4 | 5 |   ...   | 35 |

Графики состоят из крестиков и ноликов. Регистрация движения ценной бумаги при использовании этого метода очень похожа на веде­ние счета при игре в теннис.

Теннисный матч может продолжаться 12 сетов. Каждый игрок может выиграть определенное количество се­тов, но только итоговое количество выигрышей определяет победите­ля. При использовании метода "крестикинолики" нас интересует 4 Введение в метод графического анализа "крестикинолики" только кульминация матча, его заключительный результат, а не побе­дитель отдельных сетов. Модели, которые получаются с помощью это­го метода, легко распознаваемы настолько легко, что я преподавал его в начальной школе в Вирджинии. Я всегда считал, что самое про­стое это и есть самое лучшее.

Концепция, положенная в основу метода, должна быть действен­ной, по сути.

Механизм спроса и предложения настолько же прост, на­сколько и применим. Я не говорю о том, что другие методы недейст­венны. Просто для большинства людей законы спроса и предложения очень понятны, так как это часть их повседневной жизни. Так почему бы не использовать это для повседневного инвестирования? Важнейшим индикатором рынка, когдалибо созданным, стал инди­катор, разработанный компанией Chartcraft в 1955 году. Он называет­ся Индексом Бычьего Процента НьюЙоркской Фондовой Биржи. Мы использовали его на протяжении многих лет с большим успехом. Мы все время усовершенствовали его по мере того, как происходили изме­нения рынка, но его суть не менялась. Я посвятил шестую главу книги этому индикатору. Наш метод ротации секторов, описанный в вось­мой главе, является производным от Индекса Бычьего Процента и также был разработан Chartcraft. Как только вы научитесь основным принципам, вы как инвестор почувствуете себя очень уверенно. Вско­ре вы обнаружите, что влияете на различные рыночные процессы, не­жели просто реагируете на них. Этот метод изменил всю мою жизнь, и я абсолютно убежден, что любой, кто прочтет эту книгу и примет за основу своей работы принципы инвестирования, содержащиеся в ней, получит аналогичный эффект.

В САМОМ НАЧАЛЕ Годами я бродил в тумане брокерского бизнеса, пока не познако­мился с "крестикаминоликами". Я начал свою карьеру в конце 1974 го­да в большой брокерской фирме, находящейся в Ричмонде, Вирджи­ния. Обучая новых работников, фирма в основном, делала упор на продажу. Когда мы были стажерами, в нас вбивали философию про­даж: фирма создает идеи, а наша задача их продавать.

Первые четы­ре месяца стажировки были посвящены обучению. Каждый потенци­альный брокер должен был сдать экзамены Серии 7, для того чтобы за­регистрироваться на НьюЙоркской Фондовой Бирже. Обучение бы­ло интенсивным: начиная со всех биржевых правил и положений и за­канчивая сложными опционными стратегиями. Как только мы сдали экзамен и закончили пятимесячную торговую практику, мы были гото­вы к выходу в свет.

В самом начале Как и во многих других профессиях, опыт значит многое, а намто его как раз и не хватало. Рынок только выходил из депрессии, потеряв 70 процентов от своей предыдущей стоимости. Открывать новые сче­та потенциальным клиентам, в лучшем случае, было просто трудно, и те из нас, кто выстоял, последующие четыре года создавали новую торговую историю и набирались опыта путем проб и ошибок. Каждое утро мы получали из НьюЙорка горы рекомендаций, фундаменталь­ные обзоры и исследования, чтобы все это тщательно изучить. Нам не разрешалось рекомендовать те акции, о которых у нашей фирмы сло­жилось неблагоприятное мнение; правила не позволяли думать посво­ему это могло привести к судебному преследованию.

Наша работа со­стояла в том, чтобы продавать исследование, а не подвергать его со­мнению.

На протяжении ряда лет у нас были и огромные успехи, и огром­ные провалы определенно, совсем не так, как у грамотного строите­ля. Большое количество свободного времени я искал такого автора ин­формационных бюллетеней, который не допускал бы никаких оши­бок. Это было чтото вроде поисков Святого Грааля. В результате я об­наружил только то, что составители информационных бюллетеней значительно лучше справлялись с продажей своих обзоров, чем с вы­бором акций.

Корабль, в общемто, шел без капитана, но мы удержива­лись в лидерах индустрии.

Сейчас, когда прошло уже почти 20 лет, ни­чего особо не изменилось в том, как ведется бизнес. Появились неко­торые новые сигналы, привлекающие внимание к той или иной ак­ции, а также разнообразные подходы к инвестированию, но суть инду­стрии продолжает оставаться в рамках операций с акциями и произ­водными ценными бумагами. Во время моей работы в фирме я специ­ализировался на опционных стратегиях. Опционы были относитель­но новым, впервые зарегистрированным в апреле 1973 года объектом торговли. Я проводил много свободного времени, изучая этот инвес­тиционный инструмент, и в 1978 году мне было предложено управлять отделом, специализирующемся на опционной стратегии в крупной ре­гиональной брокерской фирме, офис которой располагался в том же городе. Это было суперсоблазнительное предложение, и я, не разду­мывая, пустился в новое приключение.

За ночь изменился состав моей клиентуры это были уже не част­ные инвесторы, а профессиональные биржевые брокеры. Теперь я стал ответственным за совершенствование работы отдела, снабжавше­го идеями по опционным стратегиям 500 брокеров. И именно тогда мне приходилось быть абсолютно честным с самим собой. Имело ли здесь значение, что я действительно знал о фондовой бирже? Нет.

Я знал одно: от того, насколько правильным будет мой выбор акций, ис 6 Введение в метод графического анализа "крестикинолики" пользуемых для построения наших опционных стратегий, будет, в ко­нечном счете, зависеть выигрыш или проигрыш всего отдела. Попыт­ка дать ответ на вопрос о том, как сделать правильный выбор, застави­ла меня сделать неутешительный вывод.

После четырех лет работы преуспевающим брокером оказалось, что у меня совсем немного знаний о том, как самому делать правиль­ный выбор акций, и еще меньше о том, как оценивать сектора, да и сам рынок в целом. Я привык делать то, что указывалось фирмой. Единственное, что я знал, это то, что если полагаться на исследование фирмы, то результат не слишком улучшится: здесь либо выиграешь, либо проиграешь. Все оставалось в таком же состоянии, как и на пер­вой моей работе. Мне было ясно, что разработать успешную опцион­ную стратегию означало найти когото, кто был бы профессионалом в выборе акций.

Во время своих поисков я постоянно слышал имя специалиста в об­ласти проведения выборки акций: Стив Кейн, брокер из нашего фили­ала в Чарлоте. Я связался со Стивом, объяснил ему мою новую авантю­ру и предложил работу в отделе. Он решил присоединиться ко мне. Мой грандиозный план состоял в том, что Стив будет отвечать за ак­ции, сектора и оценку рыночного направления, а я буду разрабатывать опционные стратегии, ориентируясь на его опыт.

Как и любой искусный мастер, Стив принес с собой свои инстру­менты, среди которых был журнал с графиками на сотни акций, весь в крестиках и ноликах, и книга по техническому анализу "крестиковно­ликов", написанная ныне покойным А.

В. Коэном. (Эта книга давно уже не издавалась). Каждую неделю Стив скрупулезно обновлял свои графики с "крестикаминоликами" и использовал их при выборе ак­ций. На протяжении первого года Стив справлялся со своей работой очень хорошо. Акции, которые он выбирал по признакам, свидетель­ствующим об их будущем подъеме, в основном, действительно подни­мались. Акции, цена которых, как он полагал, опустится, в основном, снижались в цене. Его прогнозы рынка в целом и отдельных секторов тоже оказывались правильными. Команда работала хорошо, и лучше всего было то, что мы были самодостаточны. Мы были и отдел по тех­ническому анализу, и отдел по опционным стратегиям, вместе взятые. Мы не всегда были правы, но мы были правы чаще, чем неправы, и, что самое главное, у нас был план нападения.

Как только наши дела пошли в гору, специалист с НьюЙоркской Фондовой Биржи предложил Стиву работу, дающую возможность тор­говать на их избыточном капитале. Это было предложение, от которо­го Стив отказаться просто не мог, и я поддержал его решение уйти. И тут я оказался в том же затруднительном положении, что и год назад.

В самом начале И чем пытаться найти когото другого, кто знал бы методы техничес­кого анализа "крестиковноликов", к которому я уже привык, я решил, что пришло время мне самому его освоить.

Стив объяснил мне основы и посоветовал прочитать книгу А. В. Коэна, которой он очень дорожил. В те выходные, когда я начал читать эту книгу, после первых же трех страниц вся моя жизнь полностью из­менилась. Годы, что я провел, работая, как в тумане, в поисках Свято­го Грааля, полагая, что понять биржу очень сложно, подошли к концу. То, что я обнаружил на первых трех страницах книги, заставило все в мире обрести для меня новый смысл.

Мне пришлось вспомнить курс экономики в университете. Концеп­ция, которую я обнаружил на первых трех страницах, оказалась все тем же неопровержимо действующим законом спроса и предложения. Внезапно вся деятельность фондового рынка обрела смысл. Если поку­пателей больше, чем продавцов, готовых продать, то цена акции под­нимается, а если продавцов больше, чем покупателей, готовых купить, то цена акции падает. Если давление со стороны покупателей и про­давцов одинаковое, акция остается на том же ценовом уровне. И ниче­го более.

Фундаментальные причины ведут к сдвигам в спросе и пред­ложении, но, в конечном счете, именно взаимоотношения спроса и предложения влияют на цену акции, являющейся предметом торгов­ли.

С того дня я читаю любую книгу, которую мне удается найти на эту тему, даже если большинство из них рукописи тридцатилетней дав­ности. Я продолжал управлять отделом по опционным стратегиям де­вять лет. В 1987 году я понял, что могу открыть свою собственную ком­панию. Dorsey, Wright & Associates, Inc.

начала свою деятельность 2 ян­варя 1987 года. Именно изучение метода "крестикинолики", являюще­гося по сути своей техническим анализом, придало мне уверенности и сил, чтобы создать новое предприятие. Наша компания теперь кон­сультирует более 100 брокеров и бесчисленное количество менедже­ров отделов, занимающихся управлением капиталом по всему миру. У нас есть отделение, специализирующееся на управлении капиталом в Беверли Хиллз, и мы оперируем активами нескольких торговых партнерств.

Эта книга специально написана так, чтобы ее мог понять буквально каждый.

Наверняка, вы уже искали логически ясный, разумный путь в мир инвестирования теперь вы выбрали правильную дорогу.

ОСНОВЫ МЕТОДА "КРЕСТИКИНОЛИКИ" Многие инвесторы знакомы с тем или иным видом графиков либо со школы, либо по газетам и журналам. "Крестикинолики" были раз­работаны более 100 лет назад и выдержали испытание временем. Именно это и привлекло меня. Я преподавал этот метод технического анализа на многих семинарах и занятиях. Я даже обучал ему школьни­ков 12летнего возраста. Закон спроса и предложения управляет дви­жением цены акций или чеголибо другого: если больше покупателей, чем продавцов, готовых продать, то цена поднимается. С другой сто­роны, когда продавцов больше, чем покупателей, готовых купить, це­на падает. Только эти соотношения спроса и предложения ведут к дви­жению цены акции вверх или вниз, и больше ничего. Анализ движе­ния акции методом "крестикинолики" был разработан как логичес­кий, продуманный способ ведения отчета о битве между спросом и предложением. Слово "продуманный" является ключевым. Атласом дорог было бы сложно пользоваться, если бы в нем не были отмечены все дороги и границы между штатами. То же касается и фондовых рын­ков. Изучение бесконечного списка котировок МаксимумМинимумЗакрытие по каждой конкретной акции стало бы таким же сложным. Когда эти котировки выстроены в логическом порядке, битва между спросом и предложением становится более понятной. График "крес­тикинолики" просто показывает, кто выигрывает сражение спрос или предложение. Мы используем различные графические модели и линии для принятия решений о покупке или продаже. Эти модели бу­дут рассмотрены подробнее в следующих главах.

Pages:     | 1 | 2 || 4 | 5 |   ...   | 35 |




© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.