WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!


Pages:     || 2 | 3 | 4 | 5 |   ...   | 13 |

ВЕСТНИК БАНКА РОССИИ

10 августа 2000 года № 44 (472)

с о д е р ж а н и е

информационные сообщения

аналитические материалы

Социальноэкономическое положение России в I полугодии 2000 года

кредитные организации

рынок кредитных ресурсов

Показатели ставок межбанковского рынка с 31 июля по 4 августа 2000 года

рынок драгоценных металлов

валютный рынок

Официальные курсы иностранных валют, устанавливаемые Банком России

Состояние внутреннего валютного рынка и реализация курсовой политики

Банка России в июле 2000 года

фондовый рынок

Обзор конъюнктуры рынка ГКО—ОФЗ за июль 2000 года

официальные документы

консультации Банка России

Обобщение практики применения нормативных актов Банка России

по вопросам валютного регулирования

Нормативная база пруденциального банковского надзора

Учредитель – Центральный банк Российской Федерации.

Адрес представительства Центрального банка Российской Федерации в Internet:

http://www.cbr.ru Издание зарегистрировано Комитетом Российской Федерации по печати.

Регистрационный № 012253.

Издатель и распространитель: ИТАРТАСС.

Вестник подготовлен при участии агентства “ПраймТАСС”.

Москва, Тверской бр, 2. Тел. 9747664, факс 2923690.

© Центральный банк Российской Федерации, 1994 г.

Москва, информационные сообщения ИНФОРМАЦИЯ Департамент внешних и общественных связей Банка России сообщает, что объем золотовалютных резервов Российской Федерации по состоянию на 28 июля 2000 года составил 23,2 млрд. долларов США против 23,0 млрд. долларов США на 21 июля 2000 года.

3.08.2000 г.

ИНФОРМАЦИЯ Департамент внешних и общественных связей Банка России сообщает, что объем денежной базы на 31 июля 2000 года составил 417,3 млрд. рублей против 421,4 млрд. рублей на 24 июля 2000 года.

Денежная база включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги (исключая остатки средств в кассах Банка России) и обязательные резервы по привлеченным кредитными организациями средствам в национальной валюте, депонируемые в Банке России.

4.08.2000 г.

ИНФОРМАЦИЯ Департамент внешних и общественных связей Банка России сообщает, что ломбардный кредитный аукцион Банка России 31 июля 2000 года признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок.

1.08.2000 г.

ИНФОРМАЦИЯ Департамент внешних и общественных связей Банка России сообщает, что ломбардный кредитный аукцион Банка России 3 августа 2000 года признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок.

4.08.2000 г.

аналитические материалы Социальноэкономическое положение России в I полугодии 2000 года Одной из основных задач макроэкономического развития на текущий год было определено закрепление и развитие сформировавшейся в течение 1999 г. тенденции к устойчивому экономическому росту.

Как показывают итоги первой половины 2000 г., макроэкономическая ситуация характеризовалась ростом производства товаров и услуг, высокой инвестиционной активностью, увеличением реальных доходов населения, действием позитивных тенденций во внешнеэкономической сфере, а также в области государственных финансов, в целом спокойной ситуацией на внутреннем финансовом рынке.

ВВП и выпуск продукции базовыми отраслями экономики (ВБО) (в % к соответствующему месяцу предыдущего года) В этом периоде наметилась тенденция к росту привлекательности российских предприятий и экономики России в целом для иностранных инвесторов и кредиторов, что явилось следствием улучшения экономической и политической ситуации в стране. Об этом свидетельствует понижение оценок кредитного риска ведущими зарубежными специализированными агентствами. Общим результатом предпринятых агентствами Fitch IBCA, Standard & Poor’s и Moody’s Investors Service шагов по повышению суверенных рейтингов России и/или их прогнозов становится постепенный переход этих рейтингов из классификационной группы “опасность дефолта” в группу “спекулятивные инвестиции”.

По оценкам, в I полугодии 2000 г. происходила нормализация движения финансовых ресурсов в экономике. Об этом свидетельствовали восстановление объемов финансовых требований домашних хозяйств, низкая активность государства по заимствованию средств на внутреннем рынке, изменение структуры финансовых потоков в пользу рублевых инструментов. Однако существенной активизации механизма перелива свободных финансовых ресурсов в пользу нефинансовых предприятий не произошло.



Улучшение производственных и финансовых показателей деятельности предприятий в 1999 г. — первой половине 2000 г. было недостаточно длительным для изменения характера экономического поведения предприятий. Основным источником инвестиций в основной капитал и финансовых вложений крупных и средних предприятий и организаций оставались собственные средства. В структуре источников финансирования банковские кредиты не занимали существенного места.

Таким образом, предприятия, финансовое положение которых позволяло бы обслуживать финансовые обязательства, продолжали опираться на собственные, а не на заемные ресурсы. В настоящее время в российской экономике это прежде всего предприятия добывающих отраслей. Рентабельность производства в топливной промышленности возросла за период со II квартала 1998 г. (последний период до девальвации) по IV квартал 1999 года в 5,3 раза и достигла 58,8%, в цветной металлургии — в 4,2 раза (59,8%).

Повышение экономической эффективности в этих отраслях в 1999 г. было связано не с модернизацией производства, а в первую очередь со скачкообразным повышением рублевого эквивалента экспортной выручки после девальвации, с ростом цен мирового рынка, а также с тем, что производители воспользовались возможностью не допускать разрыва между ценами поставок на внешний и внутренний рынки.

В I полугодии 2000 г. в топливной промышленности рост цен был выше, чем в промышленности в целом.

Рост цен на продукцию добывающих отраслей приводил к кумулятивному нарастанию издержек в обрабатывающих производствах. Одновременно ограничения со стороны спроса на продукцию этих отраслей не всегда позволяли в полной мере компенсировать рост затрат за счет покупателя, в отличие от ситуации в добывающих отраслях. Так, в июне 2000 г. в структуре цен предприятийпроизводителей цены на потребительские товары были на 3,9% выше, чем в декабре 1999 г., тогда как средства производства подорожали на 21,7%, промежуточные товары — на 17,6%. В 1999 г. товары потребительского назначения также подорожали в гораздо меньшей степени, чем товары других групп.

Ускоренный рост затрат в обрабатывающих производствах и существование пределов увеличения цен на их продукцию обусловили более низкую экономическую эффективность в этих производствах по сравнению с сырьевыми. В IV квартале 1999 г. рентабельность производства составила в легкой промышленности 7,8%, в пищевой — 10,3%, в машиностроении и металлообработке — 14,0%. Рентабельность в пищевой промышленности начала снижаться уже в I квартале 1999 г., и к IV кварталу 1999 г. она опустилась ниже уровня II квартала 1998 г. В легкой промышленности снижение происходило со II квартала 1999 г., в машиностроении — с III квартала 1999 г. По оценкам, в I полугодии 2000 г. не произошло изменения экономической ситуации, которое могло бы выразиться в заметном повышении уровня рентабельности в “несырьевых” отраслях. Исключением может стать машиностроение, где на рентабельность могут оказать позитивное воздействие высокие темпы роста цен производителей в условиях увеличения инвестиций в основной капитал и роста спроса на продукцию отрасли.

Достаточно низкая экономическая эффективность производства в обрабатывающих отраслях, с одной стороны, сдерживает спрос предприятий на ссуды и займы (даже при высоких значениях оборачиваемости капитала), условия предоставления которых задаются предприятиями с более высокой кредитоспособностью. С другой стороны, она не позволяет получать объемы прибыли, достаточные для осуществления значительных инвестиций.

Таким образом, особенности действующего хозяйственного механизма приводят в конечном счете к сдерживанию спроса на заемные ресурсы, создают предпосылки для сохранения роли задолженности как источника финансирования деятельности. Это непосредственным образом отражается на формировании межсекторного финансового обмена.

Активное сальдо операций с банковской системой, по оценке, было сформировано превышением объемов денежных требований предприятий (наличных денег и депозитов) и вложений в ценные бумаги банков (прежде всего в акции, а также прочее участие в капитале) над величиной привлечения ресурсов от банковской системы (в форме ссуд, просроченной задолженности по ссудам, от размещения ценных бумаг).





Следует отметить, что в I полугодии 2000 г. прирост депозитов населения (рублевых и валютных) по отношению к ВВП был выше, чем в том же периоде 1999 г., что в первую очередь связано с ростом реальных денежных доходов населения. Прирост рублевых депозитов предприятий по отношению к ВВП снизился, однако увеличение сальдо торгового баланса стало фактором заметного увеличения прироста валютных депозитов предприятий по сравнению с январем—июнем прошлого года. Прирост наличных денег на руках населения стал положительным лишь к концу мая, и по итогам полугодия он оказался сопоставимым с приростом наличных денег в кассе предприятий. В целом по сравнению с I полугодием 1999 г. по отношению к ВВП увеличились приросты денежных требований как предприятий, так и населения при некотором сокращении разрыва между величинами этих приростов. Таким образом, ресурсная база банковской системы активно восстанавливалась.

Однако увеличение объема свободных финансовых ресурсов, привлекаемых банковской системой от секторов экономики, не сопровождалось соответствующей активизацией операций по предоставлению средств предприятиям в различных формах, и предприятия остались неттокредиторами во взаимоотношениях с банковской системой. Такую же позицию они заняли по итогам финансовых операций с остальным миром (основной объем кредитования имел форму торговых кредитов и авансов и задолженности по своевременно не поступившей экспортной выручке и непогашенным импортным авансам).

По оценкам, кредитором нефинансовых предприятий оставался сектор органов государственного управления. Основным инструментом перемещения ресурсов оставался чистый прирост кредиторской задолженности предприятий. Однако по сравнению с I полугодием 1999 г. прирост привлечения средств от сектора государственного управления по отношению к ВВП уменьшился, а в его составе сократилась доля неплатежей, что было обусловлено общим улучшением состояния платежей и расчетов в экономике.

По оценкам, размер погашения задолженности предприятий по оплате труда был меньше величины средств, привлеченных от населения (прежде всего в форме участия в капитале). Однако по отношению к ВВП объем операций с населением оставался незначительными.

В целом по итогам I полугодия 2000 г. диспропорции в межсекторном финансовом обмене стали менее острыми, но преодолены не были. По оценкам, величина чистой кредитовой позиции предприятий по отношению к другим секторам экономики по сравнению с тем же периодом прошлого года заметно снизилась, однако роль сектора в межсекторном финансовом обмене не изменилась. Опора на самофинансирование, широкое использование задолженности как источника финансирования деятельности, недостаточная активность предприятий по привлечению временно свободных финансовых ресурсов, слабое задействование механизмов по отбору наиболее эффективных проектов, происходящее при кредитовании, сохраняющаяся низкая кредитоспособность предприятий препятствуют тому, чтобы экономический рост принял долговременный характер.

На формировании инфляционных процессов в I полугодии 2000 г. отразились особенности  развития экономики России, которые проявились, в частности, в высоком уровне инвестиционной активности. У основной части хозяйствующих субъектов сформировалась уверенность в сохранении в перспективе достаточно высокого спроса на производимую ими продукцию (товары, услуги). Возможности расширения выпуска продукции за счет незадействованных мощностей в силу высокой степени износа производственных фондов практически исчерпаны. Поэтому дальнейшее увеличение производства может быть связано только с техническим перевооружением производства, а значит, с увеличением средств, направляемых на осуществление инвестиций в основной капитал. Это, в свою очередь, может способствовать некоторому росту цен. Тем не менее такие процессы не несут в себе угрозы раскручивания инфляционной спирали, свертывания производства, поскольку в своей основе они связаны с обновлением производственных фондов для поддержания растущей экономики.

Pages:     || 2 | 3 | 4 | 5 |   ...   | 13 |










© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.