WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!


Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |   ...   | 12 |

Глубина циклического спада производства в США была меньше, чем в европейских странах и Японии. При этом дезинфляционные последствия спада в США были более значительными. Темпы инфляции в США, определенные как прирост общего уровня потребительских цен в отчетном месяце к аналогичному месяцу предыдущего года, резко уменьшились в IV квартале 2008 г., а с марта 2009 г. происходило снижение цен (темпами, близкими к их снижению в Японии). Снижение цен в зоне евро началось лишь в июне 2009 г., а в Великобритании цены росли. Темпы базовой инфляции в США были выше, чем в зоне евро, однако в 2009 г. эти показатели сблизились. Дефицит торгового баланса США в январе—сентябре 2009 г. сократился по сравнению с аналогичным периодом 2008 г. в 1,8 раза. Дефицит государственного бюджета в США значительно возрос, однако ухудшились показатели исполнения бюджетов и в других развитых странах.

Взаимосвязь ослабления доллара и повышения фондовых индексов прослеживалась отчетливо. В кульминационный период финансового кризиса (сентябрь—декабрь 2008 г.) происходил отток капитала из сегментов финансового рынка, характеризующихся относительно высоким уровнем рисков, в менее рисковые сегменты. Большой объем средств аккумулировался на рынке государственных облигаций США. В этих условиях цены на рисковые активы значительно снизились.

По мере восстановления более стабильных условий в финансовом секторе низкий уровень цен начал действовать как фактор, стимулирующий повышение спроса на активы в отдельных сегментах финансового рынка (кроме тех, где кризисные процессы достигали наибольшей остроты, таких как рынки секьюритизированных активов). Началось обратное движение капитала из менее рисковых сегментов на глобальные рынки акций, которое повлияло на обесценение доллара США.

Отмечалась также взаимосвязь между ослаблением доллара и ростом цен на нефть в период с марта 2009 г., однако с июня она прослеживалась не столь явно вследствие усилившейся волатильности последнего показателя. Рост цен на нефть ослабил тенденцию к сокращению дефицита торгового баланса США. В III квартале 2009 г. он увеличился по сравнению с предыдущим кварталом (рост наблюдался в июле и сентябре). Ведущую роль в этом сыграло повышение стоимости ввезенных энергоносителей и других ресурсов вследствие роста цен на них.

Относительно доллара США и евро укрепились следующие валюты стран — торговых партнеров России: фунт стерлингов, швейцарский франк, шведская крона, вона Республики Корея, бразильский реал. Укрепились к доллару США, но обесценились к евро венгерский форинт и турецкая лира. Соотношения иены, юаня, индийской рупии и польского злотого с долларом США существенно не изменились. Соотношение юаня с долларом США поддерживается с середины 2008 г. на стабильном уровне (6,82—6,85 юаня за доллар). Обесценились относительно доллара США и евро украинская гривна, казахский тенге и белорусский рубль. Белоруссия в январе 2009 г., а Казахстан в феврале осуществили девальвацию национальных валют на 20% к доллару США. В дальнейшем в Белоруссии допускалось увеличение выраженной в белорусских рублях стоимости валютной корзины, состоящей из доллара США, евро и российского рубля, на 10% от первоначально зафиксированного в январе значения. На Украине кризисные явления в финансовом секторе в IV квартале 2008 г. — I квартале 2009 г. сопровождались резким обесценением гривны. Однако во II квартале ситуация стабилизировалась, что позволило денежным властям привести официальный курс доллара США к гривне в соответствие с условиями, складывающимися на валютном рынке.

В результате возобновившегося с середины марта 2009 г. повышения цен на акции на мировых фондовых рынках их уровень в сентябре 2009 г. превысил уровень декабря 2008 года. Прирост индекса ДоуДжонса для компаний промышленного сектора в США составил 12,1%, индекса Standard & Poor’s (S&P 500) — 19%. На европейских рынках Xetra DAX30 (Германия) повысился на 19,9%, CAC (Франция) — на 16,9%, FTSE MIB (Италия) — на 19,2%, FTSE100 (Великобритания) — на 17,9%. Индекс DJ STOXX 600 для европейского рынка возрос на 21,4%, при этом в наибольшей степени повысились цены на акции компаний добывающей промышленности и банков.

Значительно возросли фондовые индексы на рынках Азии. Индекс Nikkei (Япония) повысился на 21,7%, Кospi (Республика Корея) — на 48,8%, Hang Seng (Гонконг) — на 43,4%. Близкими темпами росли цены на акции китайских компаний на внутреннем фондовом рынке Китая и на рынке в Гонконге, открытом для нерезидентов (индекс Shanghai Composite повысился на 48,1%, индекс Hang Seng China Enterprises — на 53%). Индекс фондового рынка Индии (BSE 30) возрос на 71,7%. Ситуация в экономике азиатских стран была относительно устойчивой на фоне глобального спада. В Китае и Индии продолжился рост ВВП, в Японии и Республике Корея экономические условия начали улучшаться со II квартала 2009 года.

В странах Латинской Америки прирост индекса I.P.C. (Мексика) составил 35,1%, Bovespa (Бразилия) — 57,6%, MerVal (Аргентина) — 82,6%. Высокие показатели прироста цен на акции в ряде стран с формирующейся рыночной экономикой по отношению к уровню, сложившемуся в конце 2008 г., отражали процессы восстановления фондовых рынков этих стран после резкого снижения уровня цен в IV квартале 2008 г., вызванного оттоком краткосрочного капитала.

По данным компании “Thomson Reuters”, объемы выпуска акций на мировых фондовых рынках в январе—сентябре 2009 г. увеличились на 5% к уровню аналогичного периода 2008 года. Прирост был обусловлен увеличением объемов доразмещения акций, которое составило 80% от совокупных объемов выпуска. Объемы первоначального публичного размещения акций (IPO) были невелики, по сравнению с январем—сентябрем 2008 г. они сократились почти вдвое. Однако в III квартале 2009 г. объемы IPO существенно увеличились (до максимального уровня после II квартала 2008 г.) в результате размещения акций корпорациями в Китае.

Наибольшие объемы выпусков акций разместили на мировых фондовых рынках в январе—сентябре 2009 г. корпорации финансового сектора, компании — операторы рынка недвижимости, корпорации добывающей промышленности и энергетического сектора.

По данным “Thomson Reuters”, объем эмиссии на мировых рынках капитала корпоративных облигаций компаниями со спекулятивными кредитными рейтингами увеличился в январе—сентябре 2009 г. к аналогичному периоду 2008 г. втрое.

В результате в совокупности объемы выпуска корпоративных облигаций нефинансовыми компаниями на мировых рынках капитала в рассматриваемый период увеличились до максимального уровня за историю наблюдений. На увеличение займов, привлеченных на рынках капитала корпорациями со спекулятивными рейтингами, повлияло сокращение спредов по корпоративным облигациям (после их резкого повышения в сентябре—декабре 2008 г.) в сочетании с жесткими условиями привлечения банковских ссуд. Вследствие сокращения спредов начал увеличиваться выпуск еврооблигаций странами с формирующейся рыночной экономикой.

В III квартале 2009 г. значительно сократился выпуск корпоративных облигаций, охватываемых государственными гарантиями, введенными в ряде стран для сглаживания кризисных процессов в финансовом секторе. В частности, в США выпуск обеспеченных государственными гарантиями ценных бумаг, в том числе в рамках соответствующей специальной программы Федеральной корпорации страхования депозитов (Temporary Liquidity Guarantee Program — TLGP), уменьшился по сравнению со II кварталом почти вдвое.

По итогам девяти месяцев 2009 г. отмечено некоторое увеличение выпуска ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, под воздействием принятых в США и других странах мер, способствующих повышению спроса на этот вид активов. В США эмиссия обеспеченных ипотекой облигаций, организованная федеральными ипотечными агентствами, в январе—сентябре 2009 г. к аналогичному периоду 2008 г.

увеличилась на 28,2% (при почти двукратном сокращении выпуска других обеспеченных ипотекой ценных бумаг). Повышению активности в этом сегменте рынка капитала способствовало приобретение ФРС облигаций ипотечных агентств в рамках “количественного смягчения” денежнокредитной политики.

Европейская система центральных банков (ЕЦБ и 16 национальных банков стран — членов зоны евро) в июле 2009 г. приступила к реализации программы приобретения обеспеченных ипотекой облигаций “с покрытием” (covered bonds), свойством которых является неиспользование эмитентами предоставленного обеспечения в иных целях, кроме покрытия кредитного риска по облигациям. Реализация данной программы способствовала сокращению спредов по облигациям “с покрытием” и увеличению их выпуска не только в странах, для которых они являются традиционным инструментом секьюритизации (Германия, Франция), но и в странах, где их применение было ограниченным (Италия, Нидерланды).

Рисунок 7. Курс доллара США к евро*, долларов за 1 евро Рисунок 8. Курс доллара США к фунту стерлингов*, долларов за 1 фунт стерлингов Рисунок 9. Курс доллара США к иене*, иен за 1 доллар Рисунок 10. Курс доллара США к юаню*, юаней за 1 доллар Рисунок 11. Индекс Dow Industrial Average (США)*, пунктов Рисунок 12. Индекс Xetra DAX30 (Германия)*, пунктов Рисунок 13. Индекс Nikkei 225 (Япония)*, пунктов Рисунок 14. Индекс Shanghai Composite (Китай)*, пунктов * В среднем за месяц.

Материал подготовлен Департаментом исследований и информации кредитные организации Сведения об остатках средств кредитных организаций в Банке России на начало операционного дня за период c 16 по 20 ноября 2009 года (в млрд. руб.) Дата На корреспондентских счетах (включая остатки средств на ОРЦБ) На депозитных счетах Российская Федерация в т.ч. Московский регион 16.11. 515, 381, 378, 17.11. 495, 359, 377, 18.11. 545, 394, 341, 19.11. 587, 437, 308, 20.11. 608, 449, 312, Материал подготовлен Сводным экономическим департаментом ИНФОРМАЦИЯ о кредитных организациях с участием нерезидентов на 1 октября 2009 года По состоянию на 1 октября 2009 года имеют лицензию на осуществление банковских операций 226 кредитных организаций с участием нерезидентов.

186 кредитных организаций с участием нерезидентов, или 82,3% их общего количества, действуют в форме акционерного общества, в том числе 70, или 31,0%, — в форме ЗАО, 40 кредитных организаций, или 17,7%, — в форме общества с ограниченной ответственностью.

115 кредитных организаций с участием нерезидентов (50,9% их общего количества) осуществляют банковскую деятельность на основании генеральной лицензии, 110 кредитных организаций (48,7%) имеют лицензию на осуществление банковских операций в рублях и иностранной валюте, 1 кредитная организация (0,4%) — лицензию на осуществление банковских операций только в рублях, 190 кредитных организаций (84,1%) — лицензию на привлечение во вклады денежных средств физических лиц, 72 кредитные организации (31,9%) — лицензию на привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов.

Действующие кредитные организации с участием нерезидентов расположены в 37 субъектах Российской Федерации, в том числе 136 кредитных организаций (60,2% их общего количества) находятся в Москве, 14 — в СанктПетербурге, по 6 — в Ростовской и Самарской областях, 5 — в Республике Татарстан, по 4 — в Удмуртской Республике и Свердловской области, по 3 — в Амурской, Новосибирской, Тюменской и Челябинской областях, Краснодарском и Приморском краях, по 2 — в Астраханской, Ивановской, Калининградской, Нижегородской, Омской, Оренбургской, Ярославской областях, Камчатском и Пермском краях. В 15 субъектах Российской Федерации действует по одной кредитной организации с участием нерезидентов (Приложение 1).

Кроме того, 26 банков со 100процентным участием нерезидентов имеют на территории Российской Федерации 246 филиалов. За III квартал 2009 года количество таких филиалов не изменилось.

Совокупный зарегистрированный уставный капитал всех действующих кредитных организаций составил на 1 октября 2009 года 1 129 010 млн. рублей, увеличившись за III квартал на 76 187 млн. рублей, или на 7,2%.

Общая сумма инвестиций нерезидентов в уставные капиталы действующих кредитных организаций на 1 октября 2009 года составила 302 005,1 млн. рублей. За III квартал она возросла на 11 839,3 млн. рублей, или на 4,1%, в основном за счет увеличения действующими кредитными организациями уставного капитала за счет средств нерезидентов (ОАО “АЛЬФАБАНК”, ЗАО “БСЖВ”, ОАО КБ “ИВАНОВО”, ОАО АКБ “Пробизнесбанк”, ТКС Банк (ЗАО), КБ “Унифин” ЗАО) и отчуждения участниками (акционерами) кредитных организаций долей (акций) в пользу нерезидентов (КБ “НОВОЕ ВРЕМЯ” (ООО), ОАО “Таганрогбанк”, ОАО АКБ “УРАЛСИБЮГ БАНК”, ОАО ХАНТЫМАНСИЙСКИЙ БАНК, ОАО Банк “Южный регион”).

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |   ...   | 12 |




© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.