WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!


Pages:     | 1 | 2 || 4 | 5 |   ...   | 10 |

В целях бесперебойного осуществления платежей Банк России предоставил в I квартале 2008 г. внутридневные кредиты в объеме 3,3 трлн. руб. (в I квартале 2007 г. — 2,7 трлн. руб., в IV квартале 2007 г. — 4,3 трлн. руб.). Объем предоставленных Банком России кредитов овернайт в I квартале 2008 г. составил 24,4 млрд. руб., что в 1,3 раза больше, чем в I квартале 2007 г., но в 2,5 раза меньше, чем в IV квартале 2007 года.

По состоянию на 1.04.2008 рыночная стоимость ценных бумаг, переданных кредитными организациями в целях обеспечения кредитов Банка России, увеличилась по сравнению с 1.04.2007 почти в 2 раза и составила 244,5 млрд. рублей.

В структуре портфеля ценных бумаг, заблокированных кредитными организациями на 1.04.2008, 75,1% составили облигации Российской Федерации, 17,2% — облигации юридических лиц — резидентов Российской Федерации, 3,1% — облигации субъектов Российской Федерации, 4,6% — облигации ипотечных агентств и международных финансовых организаций.

В I квартале 2008 г. Банк России предоставил также кредиты под залог векселей, прав требования по кредитным договорам организаций или поручительства кредитных организаций в объеме 12,5 млрд. руб. (в соответствии с Положением Банка России от 14.07.2005 № 273П). При этом на срок до 90 дней было предоставлено 2 млрд.

руб., на срок от 91 до 180 дней — 10,5 млрд. рублей.

В соответствии с Положением Банка России от 12.11.2007 № 312П о порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами, банкам предоставлена возможность получать под обеспечение нерыночными активами (векселями, правами требования по кредитным договорам) внутридневные кредиты и кредиты овернайт, а также кредиты по фиксированной процентной ставке 9,25% годовых на срок до 30 календарных дней. На 1.04.2008 право предоставления указанных кредитов распространено на 50 территориальных учреждений Банка России. Потенциальными пользователями нового механизма рефинансирования (кредитования) являются финансово устойчивые кредитные организации, имеющие требования по кредитам, предоставленным предприятиям реального сектора экономики. По состоянию на март 2008 года 757 кредитных организаций могут рассматриваться в качестве потенциальных получателей всех видов кредитов Банка России, предоставляемых под залог активов.

В I квартале 2008 г. Банк России осуществил операции по покупке государственных облигаций в собственный портфель на общую сумму 36,0 млрд. руб., что явилось дополнительным источником банковской ликвидности (в I квартале 2007 г. такие операции не осуществлялись, в IV квартале 2007 г. их объем составил 51,0 млрд.

руб.). Кроме того, в рассматриваемый период Банк России выкупил на вторичном рынке собственные облигации (ОБР) на 108,6 млрд. руб. (без учета обмена), что также позволило обеспечить отдельные банки необходимыми денежными средствами (в I квартале 2007 г. — на 0,1 млрд. руб., в IV квартале 2007 г. — на 131,5 млрд. руб.).

В рассматриваемый период ряд кредитных организаций, располагавших свободными денежными средствами, предъявляли спрос на инструменты Банка России по абсорбированию ликвидности, особенно в январе.

Общий объем осуществленных Банком России депозитных операций за I квартал 2008 г. составил 3,7 трлн. руб., увеличившись в 1,5 раза по сравнению с I кварталом 2007 г. и в 1,7 раза по сравнению с IV кварталом 2007 года.

Среднедневной остаток средств кредитных организаций на депозитных счетах в Банке России в рассматриваемый период был равен 243,5 млрд. руб. (в I квартале 2007 г. — 157,7 млрд. руб., в IV квартале 2007 г. — 156,9 млрд. руб.).

В структуре депозитных операций в I квартале 2008 г. 30,7% занимали инструменты на условиях “томнекст”, 36,1% — на условиях “1 неделя” и 30,4% — на условиях “до востребования”. По депозитным операциям, проводимым Банком России на аукционной основе (4 недели и 3 месяца), средневзвешенные процентные ставки составили соответственно 4,13 и 4,76% годовых.

Объем операций по продаже ОБР в I квартале 2008 г. составил 33,6 млрд. руб. по рыночной стоимости (в I квартале 2007 г. — 287,8 млрд. руб., в IV квартале 2007 г. — 94,3 млрд. руб.). При этом объем продаж облигаций в ходе аукционов (32,9 млрд. руб.) существенно превысил объем продаж на вторичном рынке (0,7 млрд. рублей). Аукцион по размещению нового выпуска ОБР № 40521BR08 был проведен 17 марта 2008 г., объем привлеченных средств составил 5,1 млрд. руб.

по средневзвешенной ставке 5,38% годовых. Средневзвешенная доходность на прошедших в январе—марте аукционах составляла от 4,73 до 5,45% годовых (в I квартале 2007 г. — от 4,73 до 5,36% годовых). Среднедневная задолженность Банка России по ОБР перед кредитными организациями в I квартале 2008 г.

составила 90,4 млрд. руб. (в I квартале 2007 г. — 155,5 млрд. руб., в IV квартале 2007 г. — 66,5 млрд. руб.).

С 15 января 2008 г. нормативы обязательных резервов составляли: по обязательствам кредитных организаций перед физическими лицами в валюте Российской Федерации — 4,0%, по обязательствам перед банкаминерезидентами в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте, а также по иным обязательствам кредитных организаций — 4,5% (в первой половине января 2008 г.

действовало решение Банка России о временном снижении на 1 процентный пункт нормативов обязательных резервов). Коэффициент усреднения для расчета усредненной величины обязательных резервов для кредитных организаций, не являющихся расчетными небанковскими кредитными организациями или РЦ ОРЦБ, составлял 0,4.

С 1 марта 2008 г. нормативы обязательных резервов были повышены и установлены в следующем размере: по обязательствам перед банкаминерезидентами в валюте Российской Федерации и иностранной валюте — 5,5%, по обязательствам перед физическими лицами в валюте Российской Федерации — 4,5%, по иным обязательствам кредитных организаций — 5,0%. Коэффициент усреднения для расчета усредненной величины обязательных резервов для кредитных организаций, не являющихся расчетными небанковскими кредитными организациями или РЦ ОРЦБ, был увеличен до 0,45.

В рассматриваемый период кредитные организации пользовались усреднением обязательных резервов, то есть выполняли часть резервных требований путем поддержания соответствующего среднемесячного остатка денежных средств на корреспондентском счете (корреспондентских субсчетах) кредитной организации в Банке России. Количество кредитных организаций, которым было предоставлено право на усреднение обязательных резервов, возросло с 777 в январе 2008 г. до 795 в марте (или с 68,3 до 70,1% от общего числа действующих кредитных организаций). Усредненная величина обязательных резервов увеличилась со 130,8 млрд. руб. в январе до 225,9 млрд. руб. в марте.

1 Рассчитано по средней хронологической без учета наличных денег в кассах кредитных организаций.

Материал подготовлен Департаментом исследований и информации при участии Сводного экономического департамента аналитические материалы Состояние внутреннего финансового рынка в мае 2008 года Валютный рынок В мае ситуация на внутреннем валютном рынке формировалась под воздействием значительного поступления экспортной валютной выручки, обусловленного рекордными ценами на энергоносители, и притока частного капитала.

Банк России попрежнему проводил политику управляемого плавающего валютного курса, используя в качестве операционного ориентира рублевую стоимость бивалютной корзины, волатильность которой во второй половине мая заметно возросла. С 14 мая в дополнение к своим операциям на внутреннем валютном рынке, направленным на ограничение внутридневных колебаний стоимости бивалютной корзины, Банк России приступил к проведению регулярных интервенций, объем которых определяется в соответствии с объемом нефтегазовых доходов федерального бюджета с учетом текущей конъюнктуры внутреннего валютного рынка и состояния банковской ликвидности.

Рисунок 1. Динамика рублевой стоимости бивалютной корзины Банка России (руб.) Курсы основных мировых валют к рублю на протяжении месяца колебались разнонаправленно в отсутствие выраженной тенденции при сохранении их высокой волатильности. По итогам мая официальный курс доллара США к рублю повысился на 0,3% — до 23,7384 руб. за доллар США на 1.06.2008, курс евро к рублю снизился на 0,3% — до 36,7827 руб. за евро соответственно.

Рисунок 2. Динамика официальных курсов иностранных валют к рублю (руб.) Значительное сокращение активности операций рубль/доллар США на биржевом сегменте внутреннего валютного рынка сопровождалось существенным увеличением объемов операций рубль/евро при некоторых структурных сдвигах в биржевом обороте1 по доллару США и по евро. Суммарный оборот торгов по операциям рубль/доллар США на ЕТС в мае по сравнению с апрелем сократился на 27,3% (до 159,8 млрд. долл. США) при увеличении доли операций “своп” в структуре биржевого оборота по доллару США с 35% в апреле до 39% в мае.

Рисунок 3. Характеристики торгов по доллару США на ЕТС Скачок совокупного биржевого оборота по операциям рубль/евро в полтора раза (до 8,5 млрд. евро) сопровождался сокращением доли операций “своп” в структуре биржевого оборота по евро на 6 процентных пунктов (до 47%).

Рисунок 4. Характеристики торгов по евро на ЕТС Активность участников межбанковского сегмента внутреннего валютного рынка в мае продолжала уменьшаться. Средний дневной оборот межбанковских кассовых конверсионных операций по всем валютным парам в пересчете на доллары США сократился на 6,6% и составил 91,0 млрд. долл. США. Уменьшились средние дневные обороты по операциям рубль/доллар США на 2,0% (до 53,6 млрд. долл. США), по операциям доллар США/евро — на 13,5% (до 25,4 млрд. долл. США), по операциям доллар США/иена — на 28,1% (до 2,6 млрд. долл. США). При этом существенно возросли обороты по операциям рубль/евро (на 21,1% — до 1,8 млрд. в долларовом эквиваленте) и по операциям доллар США/фунт стерлингов (на 25,8% — до 4,0 млрд.

долл. США).

Рисунок 5. Структура среднего дневного оборота межбанковского кассового валютного рынка В последний день месяца котировки срочных контрактов на доллар США с исполнением 15.06.2008 на ММВБ составляли 23,73 руб. за доллар, 15.08.2008 — 23,78 руб. за доллар, с исполнением 15.10.2008 — 23,86 руб. за доллар. Это свидетельствует о сохранении в мае у участников срочного биржевого валютного рынка ожиданий роста номинального курса доллара США к рублю.

Рисунок 6. Фьючерсные спреды по контрактам на курс доллара США к рублю на ММВБ (коп.) Денежный рынок Совокупные безналичные банковские резервы (включающие средства кредитных организаций на корреспондентских, депозитных счетах и счетах обязательных резервов в Банке России, а также в облигациях Банка России) на 1.06. составили 1149,8 млрд. руб. (на 1.05.2008 — 1041,2 млрд. рублей). Средний дневной объем совокупных банковских резервов в мае составил 1147,8 млрд. руб.

против 1069,4 млрд. руб. в апреле.

Рисунок 7. Факторы изменения совокупных банковских резервов за май 2008 года* (млрд. руб.) * В соответствии с направлением их влияния на совокупные банковские резервы.

** Изменение задолженности по операциям Банка России по предоставлению ликвидности и сальдо прямых покупок/продаж государственных ценных бумаг из портфеля Банка России.

Средства кредитных организаций на счетах обязательных резервов в Банке России увеличились с 345,7 млрд. руб. на 1.05.2008 до 350,4 млрд. руб. на 1.06.2008, а объем усредняемых обязательных резервов, поддерживаемых на корреспондентских счетах в Банке России, возрос с 227,9 млрд. руб. в апреле до 239,2 млрд. руб. в мае.

Остатки средств кредитных организаций на корреспондентских счетах в Банке России уменьшились с 606,8 млрд. руб. на 1.05.2008 до 543,9 млрд. руб. на 1.06.2008. Заметное снижение средств на корсчетах произошло в последней декаде месяца, а минимальное значение наблюдалось 27.05.2008 (491,5 млрд. руб.). При этом средний дневной объем указанных средств в мае (582,5 млрд. руб.) превысил аналогичный показатель апреля (553,2 млрд. руб.).

В мае выраженной повышательной или понижательной динамики ставок на межбанковском рынке не наблюдалось. На протяжении рассматриваемого периода ставка MIACR по однодневным рублевым кредитам колебалась в более узком по сравнению с предшествующим месяцем диапазоне — от 2,9 до 4,3% годовых. В мае не отмечалось циклического роста межбанковских кредитных ставок, характерного для последних дней месяца. Среднемесячная ставка MIACR по однодневным рублевым МБК снизилась с 4,2% годовых в апреле до 3,7% годовых в мае.

Pages:     | 1 | 2 || 4 | 5 |   ...   | 10 |




© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.